大森洋平

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  原标题:复活节休市碰上3月非农,小摩:美债或迎大波动

  德赛预测,到今年底10年期美债的收益率可能达到或高于2.5%。

  在基准10年期及以上期限的长期美元债券录得1980年以来最差季度表现后,复活节假期债市提前休市叠加周五晚间即将公布的3月非农就业数据报告,令分析师警示美债市场或面临更多动荡。

  许多分析师还预计,二季度美债走势将继续低迷。

  美债波动或比平日高三倍

  统计10年期以及以上期限美债走势的彭博巴克莱长期美债指数(Bloomberg Barclays Long Treasuries Index)在刚刚过去的今年第一季度跌去了13.5%(以总回报衡量),录得1980年以来最差的季度表现。

  隔夜,由于上周初请失业金人数意外高于预期,美债市场暂时止住了跌势。此前一度攀升至14个月新高的近1.78%的10年期美债收益率再度回到1.7%下方,收报1.67%;30年期美债收益率也下跌7.84个基点,报2.33%。收益率曲线也趋平,2年与10年期美债收益率利差收窄6.9个基点至151个基点。

  不过,在大部分分析师看来,这并不意味着今年以来美债市场的疲软和动荡可以告一段落。恰恰相反,随着美国复活节假期到来再叠加周五(2日)晚间即将公布的3月非农就业数据报告,分析师已就此期间美债市场的动荡加剧给出了警示。

  由于美国当地时间周五是假日,美国股市将全天休市,而美国证券行业协会(Sifma)已建议美债市场交易提前至当天纽约时间中午12点结束。

  摩根大通策略师巴里(Jay Barry)等撰写的客户报告称:“在周五发布就业数据且债市在中午12点提前闭市的情况下,美国10年期国债的波动将比正常交易日高两倍左右。若下午2点提前闭市,市场的波动大约比正常交易日高出三倍。”报老奇人论<澳门六众购网 - 官方网站六合彩白小姐1997香港论坛ong>www.13www.734666.com505com.com>手机棋牌游戏<www.48491.com/str<www.hb64.comstrong>泰国三合一ong>www.212323.comwww.67850.comrong>>众4438x官网>一码三中三购购彩|众购购彩app合开手机报码开奖结果rong>众购线路导航www.1138x.com>strong>管家婆彩图六ng>开奖网168kwww.mwww.7738.comm6666.comaicom色偷偷www901ppcom奖记录<www.901.com/s00901开奖直播trong>ronwww.9856.com>www.15393.comg>www.6545.com香港开www.123.com奖结果现场www.577777.comtrong>trong>w<www.929212.comtrong>www.4455vr.comwww.98kzz.comng>www.034666.comwww.24500.comswww.4059.comtro1861tk.comng>www.773.comww.973777.comstrong>www.63435.com坛,334339,comt34127con老奇人strwww.78647comong>www.976262comtrong>www.166555comwww.144567.cwww.454466.comomrong>www.619292.comng>看图解码告还表示,美债收益率对非农就业数据的意外表现相当敏感,在因假期而缩短的交易日发布就业数据时,市场走势可能被急剧放大。

  市场目前普遍预期非农就业人数将增加65万人,失业率将降至6%,每小时薪资同比增长跌至4.5%。若实际公布数据真如市场预期,此次新增就业人数将录得去年10月以来的最大增幅。

  “如果最终数据高于市场预期平均值,美债市场的抛压会比一般情况下大吗?”美国国会证券管理公司(capitol securities Management)的首席经济策略师恩格尔克(Kent Engelke)回忆起1994年遇上休市时公布就业报告时的情况,“那时由于假日,债市和股市都休市了,而就业数据报告比预期更为强劲,然后在周一开盘后,美债遭受大幅抛售,一蹶不振。”

  通常,当天购入的美债可以在第二天结算,但由于遇上假期,本周四买入的国债将在下周一易手,本周五休市前买入的债券将在下周二才能易手。

  Etico partners的固定收益主管费斯(Steve Feiss)称:“这对国债买家和经销商而言都是一个风险”。

  二季度料将继续疲软且动荡

  除了短期抛售和动荡风险外,分析师还预计美债动荡的趋势将延续到今年二季度。

  长期看好美债的汇丰固定收益研究全球主管梅杰(Steven Major)表示,今年以来,伴随美国经济逐渐复苏,多数债券策略师都做好了今年美债收益率上升的准备,但这种回落的速度和规模甚至令市场老兵都感到担忧,并引发了投资者对未来几个月美债走势的不安。“我们老奇人论澳门六众购网 - 官方网站六合彩白小姐1997香港论坛ong>www.13www.734666.com505com.com>手机棋牌游戏<www.48491.com/stro<www.hb64.comstrong>泰国三合一ng>www.212323.comwww.67850.comong>>众4438x官网一码三中三购购彩|众购购彩app合开手机报码开奖结果rong>众购线路导航www.1138x.comstrong>管家婆彩图六ng>开奖网168kawww.mwww.7738.comm6666.comicom色偷偷www901ppcom奖记录www.901.coms00901开奖直播trong>ronwww.9856.com>www.15393.comg>www.6545.com香港开www.123.com奖结果现场www.577777.comtrong>trong>wwww.929212.comtrong>www.4455vr.comowww.98kzz.comng>www.034666.comwww.24500.comwww.4059.comtron1861tk.comg>www.773.comww.973777.comwww.63435.com坛,334339,com34127con老奇人www.78647comrong>www.976262comrong>www.166555com>看图www.144567.com解码www.454466.comwww.619292.comstrong>所有人都被打击到了,我怀疑第二季度也会很动荡。”

  在梅杰看来,第二季度债市持续疲软和动荡的催化剂可能来自更高水平的增长率和通胀率。

  债市投资者目前将目光投向美国总统拜登本周三宣布的2.25万亿美元的重大基建计划,该计划有望进一步推升美国经济前景。彭博的最新月度调查显示,经济学家们进一步调升了对美国今年的GDP增速预期至5.7%。

  资产管理公司施罗德(Schroders)的美国多部门固定收益业务主管霍恩比(lisahornby)表示,有大量证据表明,美国经济强劲扩张,可能会让心神不定的债市投资者更加紧张,从而引发波动,并再次给美国国债带来下行压力。她预计,10年期美债本轮最终将涨至2%。

  富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的固收部门首席投资官德赛(Sonal Desai)警告称:“通胀将有相当大的空间以比许多人目前预期的更强劲、更持久的方式回归。”

  近期,美联储官员不断重申其对2%的通胀目标的更大的容忍度。“市场对美联储的这一表态十分买账,也就是说,市场预计通胀将进一步加剧。”但她指出,“风险在美联储的另一项表态上,即当通胀加剧后,美联储是否能够再次将其降下来。”

  德赛预测,到今年底,10年期美债的收益率可能达到或高于2.5%。

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  不难看出,德宏州主要领导干部调整与瑞丽市疫情密切相关。短短半年多时间,当地连发三次疫情。

  德宏傣族景颇族自治州位于祖国西南边陲,总面积超1万平方公里、人口约130万。瑞丽市是其下辖县级市。

  瑞丽市是一个以傣族、景颇族为主的边境口岸城市,与缅甸国家级口岸城市木姐毗邻,国境线长将近170公里,国土面积将近950平方公里,总人口21万人。

  从数据上看,截至4月7日24时,云南省现有确诊病例79例(本土76例),无症状感染者44例。当前全国共有3个高风险区和6个中风险区,均在瑞丽市内。

  根据官方通报,瑞丽此次疫情的首例阳性病例为一名缅甸籍人员,而在去年9月,也是两例来自缅甸的偷渡客入境瑞丽,导致当地疫情传播。边境防控成了重点难题。

  事实上,这已是德宏州瑞丽市在半年多时间内第2次封城。

  当地一名社区网格员告诉中国新闻周刊,与去年9月的封城相比,这次疫情明显更严重一些,但由于是主动检测发现,所以在一定程度上避免了更糟糕的结果。“上次封城结束后,所有行政、事业单位,以及一些爱心企业,志愿者就开始加入守边的行列,一直到现在。”

  上述社区网格员称,她在3月29日就听到了疫情的消息,当时一直等待官方通报。3月30日,所有公职人员、事业单位、社区服务人员等进入紧张状态,“头一天肯定是有点担心害怕的,第二天开始停掉了手里的本职工作,工作量也加大。”

  目前,她所在的社区已经进行了2次核酸检测,疫苗接种也在有序进行,与此同时,当地的物资相对充盈,一些爱心人士也进行了自发捐赠。

  前一晚还在开发布会

  龚云尊今年46岁,曾在云南省商务厅工作多年,担任过对外贸易处处长,省商务厅副厅长等职。2018年4月,任德宏州委常委、瑞丽国家重点开发开放试验区党委副书记、瑞丽市委书记,至今被撤职已有3年时间。

  刚到瑞丽任职时,龚云尊曾表示,自己将始终对党忠诚,廉洁奉公,从严治党,团结干事,务实担当,坚定理想信念,带领全市人民创造幸福生活。然而龚云尊并未通过疫情的考验。

  在今年1月下旬,瑞丽市还就抗击新冠肺炎疫情边境管控举行了边境突发事件应急处置演练,龚云尊在指挥中心指挥了演练。

  3月11日,瑞丽市召开网格化管理工作暨“全市居民戴口罩,我的健康我守护”专项行动推进会。当时,龚云尊在会上强调,不断推动网格化管理工作提质增效,坚决杜绝再次发生境外疫情输入事件。

  事实是不久之后,瑞丽就发生了疫情。3月30日至4月7日,云南连续有新增本土病例。就在4月7日晚上,龚云尊还出现在新闻发布会上介绍情况。

  他说,为加大社区管控,提升疫情防控精细化、规范化、科学化水平,将继续对瑞丽市主城区(含姐告)实施居家隔离管理,解除时间视疫情情况而定。

  德宏州、瑞丽市要深刻反思

  瑞丽本轮疫情打破了内地省份持续多日的“本土零新增”状态。官方通报中特别提到,“3·29”疫情事件,严重冲击和破坏了全国、全省疫情防控大局。

  连续3次发生新冠疫情,作为当地一把手,显然负有不可推卸的责任。

  3月31日下午,云南省委书记阮成发在德宏傣族景颇族自治州瑞丽市主持召开“3·29”疫情处置工作现场会议时说,在全国疫情形势发生根本性变化之后,瑞丽市再次发生疫情,德宏州委、州政府和瑞丽市委、市政府要深刻反思,切实扛起“内防扩散、外防输入”的责任。

  阮成发要求,德宏州、瑞丽市党政班子要高度紧张起来,竭尽一切力量,把边境管好、把疫情防住。

  防控疫情是新任德宏州委主要领导的首要任务。“火线”上任的姜山是一位“70后”(1970年12月生),今年51岁,曾任云南玉溪市委常委、组织部长,省委组织部常务副部长,省委省直机关工作委员会常务副书记,云南省民政厅厅长、党组书记等职。

  4月8日,中共德宏州委召开全州领导干部大会。会上,姜山说“省委安排我任德宏州委书记,这是组织对我的高度信任和重托”。

  姜山说,要把人民群众生命安全和身体健康放在第一位,坚决打赢疫情防控阻击战,扛起为国守边固防的神圣职责。目前疫情处置工作正处在最吃劲的关键时刻,把疫情遏制住、把国门守好,是我们只能守住、不能失守的工作底线、责任底线。

  他还提到,动用一切可以运用的手段、动员一切可以动员的力量,采取更果断、更有力、更科学、更严实的“管、查、防、治”措施,坚决确保祖国西南安全。

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